JAKARTA - China diperkirakan akan melaporkan penurunan tajam dalam kegiatan ekonomi pada bulan Maret karena wabah COVID-19 dan penguncian melanda konsumen dan pabrik, meskipun pertumbuhan kuartal pertama mungkin meningkat karena awal yang kuat di awal tahun.

Data pada hari Senin diperkirakan menunjukkan produk domestik bruto (PDB) tumbuh 4,4 pada Januari-Maret dari tahun sebelumnya, jajak pendapat Reuters menunjukkan, melampaui kecepatan 4,0% kuartal keempat karena awal yang sangat solid dalam dua bulan pertama.

Tetapi secara triwulanan, pertumbuhan PDB diperkirakan turun menjadi 0,6% pada kuartal pertama dari 1,6% pada Oktober-Desember, jajak pendapat menunjukkan, menunjuk pada momentum pendinginan.

Data terpisah tentang aktivitas Maret, terutama penjualan ritel, kemungkinan akan menunjukkan perlambatan yang lebih tajam, kata para analis, yang terpukul keras oleh upaya ketat China untuk menahan wabah Covid terbesarnya sejak virus corona pertama kali ditemukan di kota Wuhan pada akhir 2019.

Analis mengatakan pembacaan April kemungkinan akan lebih buruk, dengan penguncian di pusat komersial Shanghai dan di tempat lain berlarut-larut. Beberapa ekonom mengatakan risiko resesi meningkat.

Pemerintah akan merilis angka Q1 dan Maret pada hari Senin pukul 0200 GMT, dengan spekulasi investor meningkat mengenai apakah akan ada lebih banyak langkah untuk merangsang ekonomi.

Jumat malam, bank sentral China mengatakan akan memotong jumlah uang tunai yang harus dimiliki bank sebagai cadangan untuk pertama kalinya tahun ini, melepaskan sekitar 530 miliar yuan ($83,25 miliar) dalam likuiditas jangka panjang.

Langkah itu sebagian besar diharapkan setelah Dewan Negara, atau kabinet, mengatakan pada hari Rabu bahwa alat kebijakan moneter - termasuk pemotongan rasio persyaratan cadangan bank (RRR) - harus digunakan pada waktu yang tepat.

Pembuat kebijakan perlu memastikan tidak ada yang salah sebelum pertemuan dua kali satu dekade Partai Komunis yang berkuasa di musim gugur, ketika Presiden Xi Jinping hampir pasti akan mengamankan masa jabatan ketiga yang melanggar preseden sebagai pemimpin, kata orang dalam kebijakan.

Tetapi kebijakan ketat tanpa toleransi Beijing pada COVID-19 mengambil korban yang meningkat pada ekonomi terbesar kedua di dunia, dan mulai mengganggu rantai pasokan secara global mulai dari mobil hingga iPhone.

"Menjelang Kongres Partai, kami pikir bank sentral akan memprioritaskan pertumbuhan, terutama karena pertempuran COVID berlarut-larut dan pasar perumahan gagal pulih," kata analis di Barclays dalam sebuah catatan.

Penjualan ritel, ukuran konsumsi yang telah tertinggal sejak COVID-19 pertama kali menyerang, kemungkinan menyusut 1,6% pada bulan Maret dari tahun sebelumnya. Itu akan menjadi pertunjukan terburuk sejak Juni 2020, membalikkan kenaikan 6,7% dalam dua bulan pertama, jajak pendapat menunjukkan.

Output industri kemungkinan tumbuh 4,5% pada bulan Maret dari tahun sebelumnya, melambat dari 7,5% dalam dua bulan pertama, sementara investasi aset tetap mungkin telah meningkat 8,5% pada Januari-Maret, melambat dari 12,2% dalam dua bulan pertama.

Jajak pendapat Reuters memperkirakan pertumbuhan China melambat menjadi 5,0% pada 2022, menunjukkan pemerintah menghadapi perjuangan berat dalam mencapai target tahun ini sekitar 5,5%.

Barclays memperkirakan bahwa pertumbuhan PDB kuartal kedua dapat turun menjadi 3%, menyeret pertumbuhan 2022 menjadi 4,2%, jika penguncian diperpanjang Shanghai berlangsung selama satu bulan dan penguncian sebagian di seluruh negara tetap berlaku selama dua bulan.

Mencerminkan melemahnya permintaan domestik dan gangguan logistik terkait COVID, impor China mengalami kontraksi pada Maret, sementara ekspor -- pendorong pertumbuhan utama terakhir -- menunjukkan tanda-tanda kelelahan.

Pemerintah telah meluncurkan lebih banyak stimulus fiskal tahun ini, termasuk meningkatkan penerbitan obligasi lokal untuk mendanai proyek infrastruktur, dan memotong pajak untuk bisnis.

Tetapi analis tidak yakin apakah penurunan suku bunga akan banyak membantu menahan kemerosotan ekonomi dalam waktu dekat, karena pabrik dan bisnis berjuang dan konsumen tetap berhati-hati tentang pengeluaran. Pelonggaran yang lebih agresif juga dapat memicu arus keluar modal, memberikan lebih banyak tekanan pada pasar keuangan China.

"Saya tidak berpikir pemotongan RRR ini (pada hari Jumat) sangat penting bagi perekonomian pada tahap ini," kata Zhiwei Zhang, kepala ekonom di Pinpoint Asset Management, mencatat itu kurang dari yang diharapkan pasar.

"Tantangan utama yang dihadapi ekonomi adalah wabah Omicron dan kebijakan penguncian yang membatasi mobilitas. Lebih banyak likuiditas dapat membantu margin, tetapi itu tidak mengatasi akar masalah. Produsen menghadapi risiko yang menakutkan dari gangguan rantai pasokan.

"Kecuali kita melihat kebijakan yang efektif untuk mengatasi masalah mobilitas, ekonomi akan melambat. Saya memperkirakan pertumbuhan PDB di Triwulan ke-2 akan berubah menjadi negatif."